Una de las señales es la posibilidad de que la inflación mundial baje, luego del retroceso del petróleo. En ese contexto, los bonos soberanos argentinos también se beneficiaron, al igual que por la salida de fondos de inversión de Paraguay.
Personas cercanas al Gobierno difundieron una serie de indicadores que, según sostienen, anticipan que la economía podría haber dejado atrás su peor momento. El consultor de empresas Antonio Aracre destacó esos datos en una publicación en redes sociales y afirmó que “hay indicios de punto de inflexión en la actividad económica en el cuarto trimestre”.
En un plano más concreto, la Argentina tiene motivos para ilusionarse después del triunfo de los demócratas en Estados Unidos. Las tasas de interés de los bonos del Tesoro estadounidense bajan, aunque todavía no recuperan niveles considerados razonables. Ayer, los títulos a 10 años cerraron en 4,88%. El optimismo también se apoya en el derrumbe de 6,22% del petróleo Brent, que quedó en 92,20 dólares. El retroceso reduciría el valor de las exportaciones, aunque el precio sigue muy por encima del de hace un año y favorece el objetivo de bajar la inflación.
El petróleo no cae más porque el estrecho de Ormuz sigue presentando dificultades para el tránsito de buques. En Estados Unidos, sin embargo, los precios de los combustibles acumulan una baja de 10% desde los máximos de septiembre. A la vez, el descenso reduce las posibilidades de fuertes aumentos en los combustibles locales, cuyos precios estaban retrasados frente a la cotización del Brent en el mercado de futuros.
Uno de los problemas más delicados de la región es la caída del Ueno Bank, de Paraguay. Las entidades bancarias digitales de la región deberán afrontar el riesgo de contagio de la crisis de ese banco, aunque el escenario también beneficia a las estructuras tradicionales. Las cotizaciones bursátiles de unas y otras reflejan la aversión de los inversores al riesgo en este sector.
La crisis paraguaya pudo haber influido más que otros factores en la suba de los bonos soberanos argentinos, que ayer cotizaron al alza en las bolsas de Estados Unidos. Como resultado, el riesgo país cayó 66 unidades, un 7%, hasta los 872 puntos básicos. Algunos bonos avanzaron hasta 3%.
Si la tendencia se confirma, el panorama para los inversores podría cambiar. Un regreso a los niveles previos a la crisis acercaría al país al financiamiento internacional y podría impulsar la inclusión de bonos nominados en dólares en las próximas licitaciones del Tesoro.
Uno de los motivos de la suba fue el fin de la venta de bonos globales que las empresas mantenían como cobertura ante la imposibilidad de girar utilidades al exterior. Tras la eliminación de las restricciones, comenzaron a vender esos títulos y a enviar dólares a sus casas matrices. En los primeros nueve meses del año, esos giros sumaron USD 4.000 millones.
Se espera que, en línea con el fortalecimiento internacional de los bonos soberanos por el alivio en los costos del petróleo, la Argentina vuelva pronto al nivel de riesgo país que tenía a mediados de agosto. Solo falta que hoy supere la prueba de “el rebote del gato muerto”. Sin embargo, a juzgar por lo ocurrido en el exterior, la suba local acompaña un panorama más favorable.
Otro dato clave se conocerá hoy: la inflación de Estados Unidos. El indicador se difundirá a las 10.30, antes de la apertura de los mercados de ese país. Al día siguiente habrá un feriado que no afectará a las bolsas, pero sí a los bancos, que permanecerán cerrados por el Día del Veterano. La falta de liquidaciones reducirá el volumen de operaciones. La actividad plena en Estados Unidos se retomará el jueves.
Si la inflación resulta menor a la esperada, el ánimo de los mercados podría mejorar. De todos modos, también crecen las posibilidades de que la Reserva Federal mantenga sin cambios las tasas de interés en diciembre. A comienzos de ese mes se conocerá el dato de inflación de noviembre, que podría quedar por debajo del de octubre si se consolida la caída del petróleo. Una decisión de ese tipo aliviaría las condiciones de financiamiento de la deuda argentina.
Anoche, después de su mejor rueda desde abril, los principales índices de las bolsas de Nueva York registraban subas en las operaciones fuera del horario habitual, aunque el Nasdaq insinuaba una leve toma de ganancias. El mercado estadounidense comenzó a adaptarse al nuevo escenario tras las elecciones de medio término.
El oro seguía en alza como activo de refugio y cotizaba cerca de 1% por encima de los USD 4.200. El petróleo Brent retrocedía 0,46%, hasta los USD 91,80. El dólar se mantenía estable, mientras que el bitcoin profundizaba su baja y amenazaba con perforar los 75.000 dólares.
