Mercado de Deuda Soberana Argentina: Quiebre de Barrera y Contexto Global
La semana bursátil comenzó con un marcado optimismo para los bonos soberanos argentinos en dólares, registrando subas generalizadas que impulsaron al riesgo país por debajo de la crucial barrera de los 500 puntos básicos por primera vez en más de tres meses. Este movimiento alcista de los títulos públicos argentinos cobra especial relevancia al contrastar con el panorama regional, donde la mayoría de los mercados de renta fija experimentaron dificultades, reflejando una creciente incertidumbre global. Dicha volatilidad se vio exacerbada por la negativa de Donald Trump a aceptar la propuesta de paz enviada por Irán, un factor que tensionó los activos financieros a nivel internacional.
Rendimiento Detallado de los Globales y Riesgo País
En la plaza de Nueva York, los títulos en moneda dura con mayores ganancias fueron el Global 2038, que lideró con un avance del 0,8%, seguido de cerca por el Global 2046 con un incremento del 0,7%, y el Global 2041, que sumó un 0,5%. Esta racha positiva consolida una tendencia de recuperación, marcando la cuarta mejora en las últimas cinco jornadas de operaciones.
Como resultado directo de esta apreciación de los bonos, el riesgo país, medido por el índice EMBI+, retrocedió significativamente. La baja fue de 14 unidades, equivalente a un descenso del 2,7%, para ubicarse en 496 puntos básicos, un nivel que no se registraba desde el 2 de febrero.
Contraste Regional y Geopolítica
La dinámica favorable de los bonos argentinos se destacó notablemente en un lunes donde predominó el “color rojo” en las pantallas de renta fija de los principales países de la región. Los títulos públicos de economías importantes como Brasil, Chile, Colombia, México, así como de otros países como Ecuador, Paraguay, Perú y Uruguay, concluyeron la jornada con caídas, subrayando la resiliencia y el desacople positivo de los activos argentinos.
A nivel geopolítico, la atención estuvo puesta en la respuesta de Irán a la propuesta de paz de Estados Unidos, mediada por Pakistán. Aunque Irán la calificó con condiciones “justas” desde su perspectiva, el presidente Donald Trump las consideró “inaceptables”. Las fuentes señalan que los puntos de disonancia probablemente radican en el programa nuclear iraní —una herramienta de negociación que EEUU ha dudado en ceder, pero que es crucial para la imagen de fortaleza en el acuerdo— y en el control sobre el estratégico estrecho de Ormúz.
Foco en la Economía Doméstica y Agenda Semanal
En el ámbito local, se difundió un dato alentador para la macroeconomía: el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de la Ciudad de Buenos Aires perforó el umbral del 3%, situándose en el 2,5%, según los reportes del Instituto de Estadística y Censos porteño.
No obstante, la principal atención de la semana en materia de datos económicos estará centrada en la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) nacional correspondiente al mes de abril, que el INDEC dará a conocer este jueves. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) ya anticipa un alza mensual del 2,6%.
Adicionalmente, el Tesoro Nacional tiene programada su primera licitación de mayo para el día miércoles. La Secretaría de Finanzas reabrirá el bono Dual TAMAR-CER con vencimiento en 2029, que fue exitoso en su debut en la licitación anterior. Asimismo, se emitirá un nuevo título de la serie de duales con vencimiento en 2028. El menú de la licitación se completará con otras alternativas de financiamiento a tasa fija, bonos ajustados por CER, títulos dólar linked y los bonos hard dollar AO27 y AO28.
Un factor adicional de soporte al sentimiento de mercado fue la reciente decisión de la agencia calificadora de riesgo Fitch Ratings, que elevó la semana pasada la calificación de la deuda soberana de largo plazo, tanto en moneda extranjera como en moneda local, de CCC+ a B-, manteniendo una perspectiva estable.
Comportamiento del Mercado Accionario: Disparidad y Liderazgo
El mercado de renta variable local mostró una marcada disparidad entre los activos. El índice S&P Merval en el plano local avanzó un 2,3%, alcanzando los 2.833.120,06 unidades. Medido en dólares, el índice escaló un 2,8% hasta los 1.914,54 puntos. Dentro del panel líder, destacaron las fuertes subas de las acciones de YPF (+5,7%), BBVA (+4,1%) y Grupo Financiero Galicia (+3,7%).
En Wall Street, los Certificados de Depósito Argentinos (ADRs) también exhibieron una tendencia mayormente positiva. Liderando las ganancias se encontró YPF con un incremento de hasta el 6%. Le siguieron Grupo Financiero Galicia (+5,3%), BBVA (+4,9%) y Edenor (+4,3%), reflejando el optimismo selectivo de los inversores extranjeros.
