Los fondos se dividirán en dos partes: $6 billones serán utilizados para establecer depósitos del Tesoro en el BCRA, mientras que los $18,4 billones restantes se destinarán a la recompra de Letras Intransferibles que se encuentran en cartera del organismo, lo que representa un valor nominal original estimado en USD 21.700 millones.
Esta transferencia se realiza tras el anuncio de resultados récord para el ejercicio 2025, con el Directorio del BCRA reportando una ganancia de $34,3 billones, un incremento del 34% en comparación con los $25,6 billones logrados en 2024, tomando en cuenta la moneda constante al 31 de diciembre de 2025. El Patrimonio Neto del Banco alcanzó los $51,3 billones al finalizar el ejercicio, lo que supone un crecimiento del 66,3% respecto al año anterior.
Un comunicado oficial del Ministerio de Economía aclaró el origen de estos instrumentos, señalando que las Letras Intransferibles “se colocaron al BCRA como contrapartida del uso de reservas internacionales por parte del Tesoro, en un contexto de déficit fiscal crónico y cierre de los mercados voluntarios de capitales”. Se destacó que este proceso implica un deterioro acumulado en el activo del Banco Central, ya que se ha sustituido un activo líquido y valioso (dólar) por otro que carece de liquidez y valor de mercado, con reservas netas que a comienzos de diciembre de 2023 se encontraban en números rojos superiores a USD 11.000 millones.
La recompra de estas letras, que será financiada mediante recursos del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), juega un rol fundamental en la explicación de los resultados del ejercicio. El BCRA indicó que el aumento en sus resultados se debe principalmente al efecto del incremento del resultado por diferencias netas de negociación (+66,4%), impulsado por el reembolso generado por la recompra de Letras Intransferibles por parte del Tesoro Nacional.
Los estados contables del Banco Central muestran un activo de $187,6 billones al cierre de 2025, lo que representa un aumento del 25% respecto a los $150,1 billones de 2024 (en moneda constante del 2025). Este crecimiento se atribuye principalmente al aumento en las Reservas Internacionales, que crecieron un 59,6% y alcanzaron los USD 41.095 millones al 31 de diciembre de 2025, un 48,5% más que al cierre del año precedente. Este incremento se explica por las compras de Letras Intransferibles realizadas con desembolsos del FMI por un total de USD 14.500 millones, operaciones de recompra (REPO) con bancos del exterior por USD 3.000 millones, y el aumento en la cotización del oro, que creció un 64,9% en dólares por onza.
Por su parte, el pasivo se situó en $136,3 billones, mostrando un incremento del 14,3% en comparación con el año anterior. Este aumento se debe principalmente a la elevación del saldo de cuentas corrientes en otras monedas (+32,1%) y al crecimiento en otros pasivos.
