Este resultado favorable, que se anticipaba en parte gracias a un desempeño sólido en la industria, la cual creció un 3,2%, fue presentado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) en su informe sobre el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE).
El informe también revela que, en comparación con marzo de 2025, 14 de los 15 sectores que conforman el EMAE mostraron incrementos. “Se destacaron Pesca (30,9% i.a.) y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (17,9% i.a.)”, se destacó en el documento.
Además, se detalló que Agricultura, ganadería, caza y silvicultura tuvo la mayor incidencia positiva en la variación interanual, seguida de la Industria manufacturera (4,6% i.a.) y la Explotación de minas y canteras (16,3% i.a.). “La suma de estos sectores aportó 2,7 puntos porcentuales (p.p.) al crecimiento interanual del EMAE”, se añadió.
El Gobierno celebró este resultado referente a marzo. El ministro de Economía, Luis Caputo, manifestó en su cuenta de la red social X: “Con este registro, el EMAE desestacionalizado acumuló un crecimiento de 0,5% en relación a diciembre de 2025 y se ubicó en un nuevo máximo histórico”.
Además, Caputo destacó en su mensaje: “El indicador tendencia-ciclo, que permite analizar la dinámica de largo plazo de la serie, creció 0,4% m/m y acumuló 25 meses consecutivos de crecimiento”.
No obstante, analistas han señalado que la actividad económica todavía muestra una tendencia irregular. De hecho, algunos indicadores anticipados de diversos sectores reflejaron resultados negativos en abril: las importaciones cayeron un 4% interanual, los despachos de cemento descendieron un 13,2% interanual y un 11,7% mensual, y los patentamientos de autos se redujeron un 3,3% mensual y un 13,6% interanual.
El economista Lorenzo Sigaut Gravina, de la consultora Equilbra, opinó que la actividad de marzo fue muy positiva. “Se recuperó el terreno perdido en febrero y se superó incluso a enero. Es probable que haya influido que hubo dos días hábiles más, pero igual es un resultado positivo”, sostuvo.
Sin embargo, Sigaut Gravina también advirtió sobre la tendencia irregular y la alternancia entre meses buenos y malos. Al respecto, señaló: “Los primeros datos conocidos de algunos sectores sugieren que abril no habría sido tan bueno como marzo. Es como si hubiera una de cal y otra de arena”.
El economista Iván Cachanosky, de la Fundación Libertad y Progreso, agregó que el EMAE de marzo confirma las expectativas, evidenciando un fuerte rebote. “Febrero fue el valle del ciclo. La actividad tuvo el mayor salto mensual en mucho tiempo. Con este dato, el acumulado del primer trimestre cierra en +1,7% interanual, revirtiendo el -0,2% del bimestre enero-febrero y comenzando a dejar atrás meses complicados”, analizó.
Cachanosky también destacó que enero y febrero son meses tradicionalmente difíciles (debido a las vacaciones, menor actividad industrial y, en este caso, un paro general y dos días hábiles menos), por lo que el bimestre ya era mejor de lo que podría sugerir el dato puntual de febrero. “Marzo, el primer mes ‘limpio’ del año, despejó las dudas”, enfatizó el economista.
Lo más relevante de los datos, según Cachanosky, no es solo el crecimiento total, sino su composición. “Es importante resaltar que 14 de los 15 sectores crecieron en términos interanuales. Eso difiere significativamente del patrón en meses anteriores, donde se observó una heterogeneidad marcada, con minería y agro en crecimiento mientras la industria y el comercio caían”, añadió.
Por su parte, Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos, comentó que se cumplió lo que se anticipó basándose en la información de la industria y la construcción. “Se recuperó por mucho toda la caída de febrero, que había encendido muchas alarmas y, de hecho, se llegó a un récord histórico”, destacó.
Sin embargo, Tiscornia sugirió considerar con cautela el dato de marzo. “Así como la caída de febrero debía interpretarse con prudencia, esta recuperación también debe tomarse con calma, ya que tiene un carácter puntual tras el retroceso del mes anterior”, analizó el economista.
Finalmente, Gabriel Caamaño, de la consultora Outlier, expresó en la red social X: “El EMAE de marzo estuvo mejor de lo esperado (+3,5% mensual con ajuste), recuperó más de la caída de febrero. Esta última no se redujo como anticipábamos. La interanual quedó en 5,5% en marzo; recordemos que marzo de 2025 fue negativo. La interanual del primer trimestre, en 1,7%. A diferencia de marzo, los datos primarios de abril no fueron buenos, por lo que es probable que continuemos con altibajos en los próximos meses.”
