La inflación interrumpe la tendencia a la baja y alcanza el 2,1% en julio

En línea con lo que se preveía, la inflación en julio puso fin a tres meses de desaceleración al registrar un 2,1%. Expertos opinan que el índice de precios podría comenzar a descender nuevamente, aunque a un ritmo más lento que el anticipado por el Gobierno, a partir de agosto, mes en el que se había prometido oficialmente que iniciaría con un cero adelante. Hasta la fecha, el incremento acumulado en los precios en 2023 asciende al 19,3%, mientras que en comparación con el mismo mes del año anterior, el aumento anual se sitúa en el 33,8%, según datos del Indec. La inflación núcleo, que excluye los precios estacionales y regulados, se ubicó en un 1,8%, dos décimas por encima de la medición del mes anterior. El organismo también indicó que la reducción de las expensas, a raíz de la eliminación de un adicional extraordinario del 20% implementado en junio, contribuyó a moderar la inflación núcleo. Los mayores incrementos se observaron en Recreación y Cultura (5%), impulsados por el aumento en los paquetes turísticos y servicios culturales, seguidos por Restaurantes y Hoteles (2,8%). Por otro lado, los capítulos que menos variación mostraron fueron Prendas de vestir y calzado (-1,3%) y Bebidas alcohólicas y tabaco (1,5%). En el sector de Alimentos y bebidas no alcohólicas, el alza fue del 2%. Los precios estacionales incrementaron un 4,5% debido a la suba en verduras, además de los mencionados paquetes turísticos y servicios de alojamiento; mientras que los precios regulados avanzaron a un ritmo similar al general (2,1%), impulsados por aumentos en el transporte público, gastos en prepagas y tarifas de electricidad. Aunque esta interrupción en la tendencia a la baja puede no resultar alarmante, se considera favorable para la gestión actual, especialmente a la luz de que la semana pasada se reportó un incremento del 2,9% en los precios en la Ciudad de Buenos Aires, lo que generó preocupación tanto en el Gobierno como en el mercado. Aquellos que participaron en el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central esperaban que la inflación de julio fuera del 2%. El grupo de pronosticadores con mejor desempeño proyectó una inflación del 1,9%, reflejando un avance comparable al de junio. Desde finales de 2025 y durante el primer trimestre del año, los precios estuvieron en ascenso, alcanzando un pico en marzo con un 3,4%. Según el Ministerio de Economía, esta aceleración fue consecuencia directa de la volatilidad del tipo de cambio, derivada de los resultados electorales de septiembre en la provincia de Buenos Aires y de los contratiempos que enfrentó el oficialismo en el Congreso. Sin embargo, otros economistas sostienen que también influyeron factores como el desarme desordenado de las LEFI y la decisión del Gobierno de no acumular reservas, lo cual se revirtió a fines del año pasado mediante ajustes monetarios y cambiarios. Desde el punto máximo en marzo, la inflación fue de 2,6% en abril, 2,1% en mayo y 1,9% en junio. Pese a que quedan ajustes de precios por realizar (incluidos incrementos en tarifas de servicios públicos) y altas estacionalidades típicas del año, la mayoría de las consultoras y bancos advierten que la inflación no alcanzaría el 0% en agosto (se estima un 1,8%), manteniéndose levemente por debajo del 2% mensual hasta enero del próximo año. Según el consenso de analistas privados, la inflación para 2026 rondaría el 29,8%, ligeramente inferior a la de 2025, que fue del 31,5%. El presupuesto enviado por el equipo técnico del Ministerio de Economía había proyectado una inflación del 10,1% para fin de año. A pesar de la disminución leve en comparación con 2025, hay que recordar que el último gobierno kirchnerista cerró 2023 con la mayor inflación en más de treinta años, alcanzando un 211,4%, y su acumulado superó el 1000%. “Estamos avanzando de manera positiva”, afirmó el ministro de Economía, Luis Caputo, en la Bolsa de Comercio de Córdoba, quien también destacó que a Chile le llevó una década reducir la inflación a un solo dígito. Criticó al modelo anterior, diciendo: “Ese sistema, que propició el aumento de la inflación y la pobreza, es del que queremos alejarnos”. Tras la divulgación del índice de precios al consumidor (IPC), Caputo comentó la significativa estacionalidad de algunos sectores, especialmente el turístico, y subrayó que “la división Prendas de vestir y calzado mostró en julio una disminución de 1,3%, la mayor baja nominal de toda la serie histórica del IPC Nacional desde enero de 2017”. Además, señaló que “la media móvil de tres meses de la variación del IPC Nacional disminuyó en 0,2 puntos respecto a junio y es la más baja desde septiembre del año pasado”. En un comunicado, los trabajadores de ATE Indec cuestionaron el ajuste que sufren los empleados del Estado y señalaron que “con la prohibición de actualización del IPC, el Gobierno busca disimular esta situación. Los aumentos en los servicios y el transporte se dan mes a mes. La eliminación de ‘beneficios’ como el descuento en el segundo medio de transporte encarece especialmente el costo de vida de los trabajadores que residen en zonas periféricas, igual que los cambios en la tarifa social. Desde octubre de 2025, la inflación interanual ha ido incrementándose y, desde entonces, los salarios del sector privado han estado en descenso. Esto ha llevado a un aumento de la informalidad y la precariedad laboral”. Los trabajadores exigieron un Indec independiente, con autonomía administrativa y recursos suficientes para producción estadística confiable, argumentando que “no puede haber estadísticas públicas de calidad si quienes las producen trabajan con salarios deteriorados y bajo contratos precarios”. En el inicio de este año, el Gobierno detuvo una actualización del IPC basado en la última encuesta de gastos de los hogares, situación que resultó en la renuncia de Marco Lavagna, el entonces director del Indec. En su último informe, el Fondo Monetario Internacional destacó que la metodología utilizada para calcular la inflación oficial está desactualizada y que la canasta de consumo actual resulta menos representativa, además de pedir una nueva ley para regular el marco normativo del organismo estadístico. Lorenzo Sigaut Gravina, director de Equilibra, observó que, como se había anticipado con el IPC de la Ciudad, la inflación presentaría una aceleración, impulsada principalmente por los precios estacionales y no tanto por los regulados, con los que el Gobierno ha moderado intervenciones. Asimismo, resaltó la leve aceleración en la inflación núcleo. Por su parte, Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics, confirmó que el aumento en julio, conforme a las expectativas del mercado, no sorprendió, y que ha habido una expresión de mayor actividad en el ámbito turístico durante las vacaciones de invierno. Finalmente, Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos, manifestó su expectativa de que agosto muestre una reducción tras la variación estacional, observándose una moderación en los precios de alimentos y bebidas, así como en aquellos de verduras que habían tenido incrementos.